فعاليت‌هاي اين سايت تابع قوانين و مقررات جمهوري اسلامي ايران و دارای مجوز رسمی از وزارت ارشاد در زمینه اطلاع رسانی بازار بورس کشور به شماره 90/27556 میباشد

تسویه بدهی

تسویه بدهی

          تعدادی از دوستان در سال 1392 اقدام به واریز مبلغ عضویت جهت بهره مندی از خدمات این گروه را کرده اند و بنا به شرایط...
کانال رسمی گروه ایران بورس در تلگرام

کانال رسمی گروه ایران بورس در تلگرام

برای اخبار و تحلیل و سبد خرید به ما بپیوندید     اینجا همه چیز رایگان است      https://telegram.me/iranboursegroup      

TELEGRAM

 

تحلیل ها

  •  
    تحلیل تکنیکال فولاد مبارکه

    فولاد مبارکه 931209

    در نمودار ماهانه سهم در دوره بلند مدت شاهد صعودی بودن آن میباشیم.پس از رشد

     
  •  
    تحلیل تکنیکال کهمدا

    کهمدا 931209

    در نمودار هفتگی سهم شاهد نوسان در یک محیط مسطتیل میباشیم.کف ان در 5180 و سقف 8630

     
  •  
    تحلیل تکنیکال تاپیکو

    تاپیکو931209

    در بررسی نمودار هفتگی این سهم خوب بازار مشاهده میشود که در یک کانال نزولی در حال افت

     
  •  
    تحلیل تکنیکال کروی

    کروی 931209 

    در نمودار هفتگی سهم شاهد رشد در یک کانال صعودی بلند مدت 3 ساله و اصلاح دریک

     
  •  
    تحلیل تکنیکال بانک ملت

    بانک ملت(وبملت)
    باتوجه به فضای  مبهم مذاکرات، این سهم بانکی ارزشمند گزینه ای ایده آل برای افراد

     
  •  
    تحلیل تکنیکال حسینا

      حسینا931127

    در نمودار روزانه سهم شاهد اصلاح در یک کانال نزولی هستیم که سهم در اخرین مرحله

     
  •  
    تحلیل تکنیکال لیزینگ ایرانیان (وایران)

    وایران(ایزینگ ایرانیان)

    این سهم لیزینگی پس از صعود اخیر تا محدوده فیبوی 0.886 ریتریسمنت خود را

     
  •  
    تحلیل تکنیکال وبوعلی

    وبوعلی 931118

    در نمودار روزانه سهم همانطور که مشاهد میکنیم سهم در حال اصلاح حرکت بزرگ ما قبل خود

     
  •  
    تحلیل تکنیکال بانک حکمت

    بانک حکمت ایرانیان 931014

    روز گذشته شاهد معاملات بسیار پرقدرتی از این سهم بودیم.پس از راهیابی

     
  •  
    تحلیل تکنیکال از بترانس

     

     

     

    بترانس931013 

    در بررسی نمودار سهم در فرمت ماهانه، مشاهده میکنیم که

     
  •  
    تحلیل تکنیکال سرب و روی ایران

    فسرب931013

    با وجود مشکلات متعدد در این شرکت و ریسک های موجود،در بررسی نمودار هفتگی سهم نکات قابل

     
  •  
    تحلیل تکنیکال جوشکاب یزد

    تحلیل تکنیکال جوشکاب یزد

    سهام در یک کانال صعودی قرار دارد . که اکثر اوقات وقتی قیمت به کانال می رسد

     
  •  
    تحلیل مهم شاخص + یک خبر مهم

     

    با سلام خدمت همه دوستان و همراهان عزیز ایران بورس

    مدتی است که سکوت بهترین راه برای عدم

     
  •  
    تحلیل تکنیکال حتاید

    حتاید930923

    در نمودار روزانه حتاید پس بازگشایی سهم بعد از یک مدت طولانی شاهد رشد جالبی از سهم

     
  •  
    تحلیل تکنیکال شاخص گروه بیمه

    شاخص گروه بیمه 930923

    در نمودار روزانه شاخص گروه بیمه در صعود قبل پس از برخورد به مقاومت و وجود

     
  •  
    تحلیل تکنیکال ویژه خبهمن

     

    خبهمن930919

    در نمودار هفتگی پس از رشد سال قبل،سهم وارد روند نزولی گردید و تا پایینتر از

     
  •  
    تحلیل تکنیکال ثامان

    ثامان930919

    در نمودار هفتگی این شرکت ساختمانی وضعیت جالبی را شاهد هستیم.پس از رشد قابل توجه سال

     
  •  
    تحلیل تکنیکال خوارزمی

    خوارزمی

    در نمودار روزانه سهم با رسم کانال صعودی سهم شاهدیم که که سهم در کف کانال قرار دارد.با توجه

     
پایگاه مجازی خبرگزاری ایران بورس - پایگاه خبری تحلیل ایران بورس
واحد نشر و خبر

واحد نشر و خبر

یکشنبه, 17 اسفند 1393 08:03

مسعودرضا طاهری: بازار سهام در اولین روز کاری این هفته با وجود ریزش 104 واحدی شاخص کل، تجربه تازه‌ای را به نمایش گذاشت که از منظر برخی کارشناسان، می‌تواند گوی سبقت را در جذب نقدینگی از سایر رقبای بازار سرمایه برباید. در عین حال بررسی‌های به عمل آمده نشان می‌دهند در دوره‌های کوتاه‌مدت زمانی در بسیاری اوقات، بازار سهام توانسته در مقایسه با سایر بازارهای موازی به غیر از سپرده‌گذاری‌های بانکی رونق بهتری را تجربه کند. در جریان معاملات روز گذشته بازار سهام با داد‌و‌ستد تقریبا 497 میلیون سهم به ارزش 128 میلیارد تومان، شاهد افت شاخص کل به 63 هزار و 911 واحد بودیم. این شاخص همراه با شاخص قیمت (وزنی- ارزشی) به میزان 16/ 0 درصد افت ثبت کردند.

پول به بورس

در این میان کارشناسان با اشاره به دو موضوع صندوق ثبات که روز گذشته پذیره‌نویسی آن صورت گرفت و آرامش موجود در بورس بر خلاف روند سریع‌تر افت سایر بازارها معتقدند بورس توان مناسبی را برای جذب بالاتر نقدینگی به دست آورده است. بررسی روند بازدهی نرخ‌های ارز و سکه در مقایسه با بازدهی شاخص بازار سهام در یک ماه گذشته نشان از شرایط بهتر بورس دارد. هفته گذشته دلار در حالی 6/ 0 درصد و سکه 8/ 1 درصد از ارزش خود را از دست دادند که شاخص بازار سهام در نهایت 06/ 0 درصد افت کرده بود.  این ارقام البته در بلند‌مدت به دلیل مقاومت دلار با افت 50 درصدی بهای جهانی نفت، نگرانی از افت درآمدهای نفتی کشور و در عین حال افزایش تقریبا 8 درصدی نرخ دلاردر بودجه 94، قدری انحراف دارد. با این حال در مقایسه نرخ دلار، سکه، گرم طلای 18 عیار و رقم شاخص کل بازار سهام از نیمه بهمن‌ماه تا روز گذشته کارنامه بازار سهام نتیجه قابل قبولی دارد. بر این اساس افت 1/ 6 درصدی نرخ فروش سکه در کنار افت 8/ 5 درصدی قیمت فروش گرم طلای 18 عیار در حالی است که در این مدت شاخص کل بازار سهام 8/ 2 درصد افت ثبت کرده است. در این میان دلار ریزش 5/ 1 درصدی را به همراه داشته است.  موضوع دیگر در این بین پذیره‌نویسی نزدیک به 48 میلیون سهم صندوق سرمایه‌گذاری پاداش سهامداری توسعه1 در نماد «سپاس» بود که دیروز در رأس بیشترین ارزش معامله‌های بازار سهام قرار گرفت. تعداد واحدهای سرمایه‌گذاری عادی قابل عرضه، 49 میلیون و 999 هزار و 998 واحد به مبلغ اسمی هر واحد 10هزار ریال بود. این صندوق که با مکانیزم صندوق با درآمد ثابت همچون ETFها در بورس پذیره‌نویسی شده است، بلافاصله آمار معاملات آن بر حجم و ارزش سایر معاملات افزود. سود تضمینی تقریبا 30 درصدی آن تا سررسید 31 فروردین سال 95 موجب شد تا اقبال تقریبا کاملی از سوی سهامداران نسبت به آن ایجاد شود.  این استقبال در حالی قابل انتظار بود که بازار بدون ریسک سپرده‌گذاری در بانک‌ها از منظر اغلب کارشناسان مهم‌ترین‌ رقیب بازار سهام بوده است. در این میان برخی در تضمین پرداخت سود این صندوق‌ها تردید دارند. با این حال از منظر کارشناسان این اتفاق و این ابزار لازمه بازار سرمایه بوده است. کارشناسان بازار سرمایه اخیرا تمرکز زیادی برای واداشتن مسوولان به تعدیل نرخ سود بانکی با توجه به روند کاهشی نرخ تورم داشته‌اند اما راه‌اندازی صندوقی با سود ثابت می‌تواند نیاز به کاهش نرخ سود را تعدیل کند.
حسین خزلی خرازی، کارشناس بازار سرمایه در گفت‌وگو با «دنیای اقتصاد» این ابزار را برای اطمینان‌دهی به سهامداران، ابزاری کارآ معرفی و تاکید می‌کند که این اولین باری نیست که صندوق‌ها با درآمد ثابت در قالب بانکداری اختصاصی اقدام به پذیره‌نویسی می‌کنند. وی درعین حال ورود یک انتخاب تازه سرمایه‌گذاری به بازار سهام با نرخ سود تضمینی 30 درصدی را در قالب نهادهای مالی بازار سرمایه اصولی‌تر می‌داند. 
به عقیده وی، وجود 109 شرکت کارگزاری، 9 شرکت تامین سرمایه، 12 شرکت مشاوره سرمایه‌گذاری و 8 شرکت سبد‌گردان در بازار سهام کافی است تا این گونه اقدامات و آپشن‌های جدید بتواند از مجرای این نهادها عرضه شود. این کارشناس بازار سهام در عین حال در این مقطع زمانی با توجه به اینکه بازدهی حداقل سالانه 26 درصدی در بازار سرمایه دست‌یافتنی است، نفس عرضه این ابزارها با درآمد تضمینی را اتفاقی مثبت ارزیابی کرد.  در این بین تحرک بیشتر صندوق‌ها در حالی برای پوشش ریسک سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه نماد تازه‌ای یافته که خبر مجاز شدن سرمایه‌گذاری این صندوق‌ها در یکدیگر نیز منتشر شده است. در این رابطه تازه‌ترین بخشنامه اداره امور نهادهای مالی سازمان بورس و اوراق بهادار مبنی بر مجوز سرمایه‌گذاری صندوق‌های سرمایه‌گذاری در اوراق بهادار صادر شد.  به گزارش «سنا»، کارشناس اداره امور نهادهای مالی سازمان بورس و اوراق بهادار گفت: بر‌اساس بخشنامه اداره امور نهادهای مالی، سرمایه‌گذاری «صندوق‌های سرمایه‌گذاری در اوراق بهادار با درآمد ثابت» در واحدهای صندوق‌های سرمایه‌‌گذاری «در سهام» و «مختلط» از تاریخ بخشنامه مذکور مجاز خواهد بود. روز گذشته بیشترین تاثیر منفی بر شاخص کل به افت تقریبا 60 واحدی نماد «فارس» اختصاص یافت. نمادهای «وغدیر»، «وتجارت» و «فولاد» نیز در رده‌های بعدی مانع از افزایش شاخص شدند. در همین حال نمادهای «رمپنا»، «وبملت» و «حکشتی» با بیشترین تاثیر مثبت از افت بیشتر شاخص جلوگیری کردند.


تغییرات روز گذشته شاخص کل بورس
 
شنبه, 16 اسفند 1393 07:59

بورس تهران در 10 سال اخیر دوبار سقوط سنگینی را تجربه کرده است که با توجه به سقوط‌های مذکور می‌توان سال‌های 86-85 و 90-88 را دو دوره احیای این بازار در نظر گرفت. بررسی‌های «دنیای اقتصاد» از این دوران نشان می‌دهد به‌رغم تشابه نرخ تورم، رشد قیمت دلار و قیمت جهانی کالاها (به‌طور خاص نفت) در دوره دوم، بازدهی‌های بازار در این دو دوره متفاوت بوده؛ به‌طوری که متوسط بازدهی سالانه بورس در دوره نخست احیا حدود 3 درصد و در دوره دوم 48 درصد رقم خورده است. اکنون نیز اصلاح 5/ 28 درصدی قیمت‌ها از 15 دی 92 تاکنون که بر اساس آن نسبت P/ E به کمتر از 5 مرتبه رسیده، انتظار بازگشت در سال 94 را تقویت کرده است. بررسی‌ها نشان می‌دهند ثبات نسبی نرخ تورم، کنترل قیمت ارز و عدم جهش قیمت‌های جهانی از جمله عوامل مهم اقتصادی هستند که بر شباهت بیشتر وضعیت فعلی با سال‌های 86-85 تاکید می‌‌کنند. در این میان اما، توافقات هسته‌ای به‌عنوان یک عامل غیراقتصادی می‌تواند موتور محرکی برای جهش سودآوری بورس مشابه دور دوم احیا (سال‌های 90-88) باشد. بر این اساس، در سه سناریوی بدبینانه، میانه و خوش‌بینانه بازدهی بازار سهام در سال 94 به ترتیب با زیان 5 درصدی و سودهای 18 و 32 درصدی پیش‌بینی می‌شود.

سه قطب

گروه بورس- بهزاد بهمن‌نژاد: بورس تهران در حالی سومین افت سنگین خود را از سال 83 تجربه می‌کند که کاهش قابل توجه قیمت‌ها، این گمانه‌زنی را به وجود آورده است که قیمت‌ها به کف خود رسیده‌اند. در این شرایط، با مقایسه افت اخیر بازار سهام با دو افت قبلی (سال‌های 83 و 87) مشاهده می‌شود محرک‌های اقتصادی برای جهش قیمتی در سال آینده چندان قدرتمند نیستند. در این میان اما، مذاکرات هسته‌ای به‌عنوان یک عامل سیاسی می‌تواند نقش موتور بورس تهران را برای بازگشت به سطوح قبلی بازی کند. بر این اساس، «دنیای اقتصاد» با در نظر گرفتن عوامل اقتصادی- سیاسی، بازدهی بورس در سال 94 را در سه سناریو بررسی کرده است؛ در سناریوهای بدبینانه، میانه و خوش بینانه به ترتیب 5 درصد زیان، 18 درصد و 32 درصد بازدهی برای سال آینده انتظار می‌رود.


  سه ضلعی تحرک بورس تهران
همان‌طور که اشاره شد بورس تهران (در 10 سال اخیر) پیش از سقوط اخیر از 15 دی 92 تا کنون، دو مرتبه ریزش شدید را تجربه کرده است؛ یک بار در میانه سال 83 تا پایان سال 84 به دنبال بردن پرونده هسته‌ای به شورای عالی امنیت ملی و یک مرتبه هم از تیر 87 تا پایان این سال به علت بحران جهانی. با این حال مشاهده می‌شود پس از رسیدن قیمت‌ها به کف خود در دو دوره مزبور، در سال‌های 85 و 86 (احیای نخست پس از ریزش سنگین نخست) شاخص کل بورس تهران به‌طور متوسط 2/ 3 درصد بازدهی را به ثبت رساند. این در شرایطی است که در دوران احیای دوم (سال‌های 88 تا 90) متوسط بازدهی بازار سهام حدود 48 درصد بوده است. بررسی دقیق تر دوران احیا نشان می‌دهد تورم متوسط تقریبا مشابه و حدود 15 درصد بوده است. همچنین، گرچه رشد اقتصادی در دوره نخست (5/ 6 درصد) نسبت به دوره دوم (9/ 3 درصد) بیشتر بوده، اما بازار سهام عملکرد ضعیفی در سال‌های 85 و 86 داشته است. در این میان، توجه به دو عامل رشد قیمت دلار و قیمت جهانی نفت (به‌عنوان شاخص کالاهای صادراتی) این عدم توازن بازدهی در بورس و رشد اقتصادی را توجیه می‌کند. به این ترتیب، در سال‌های 88 تا 90، متوسط رشد نرخ ارز حدودا 8 درصد در سال بوده است و قیمت نفت در این مدت 133 درصد رشد کرده است؛ این در حالی است که در دوره نخست (86-85) رشد دلار کمتر از 2 درصد و رشد قیمت نفت 60 درصد بوده است. بنابراین، علاوه بر نرخ تورم، دو عامل قیمت جهانی کالاها و نرخ ارز بر رشد مجدد قیمت‌ها در بورس تهران بسیار موثرند.
در این شرایط مشاهده می‌شود در سال 94 که انتظار می‌رود احیای مجددی در بازار سرمایه شکل گیرد، وضعیت بیشتر مشابه سال‌های 86-85 است. در واقع، نرخ تورم انتظاری برای سال آینده همان 15 درصد است و با توجه به سیاست دولت، نرخ دلار نیز نمی‌تواند رشد چشمگیری داشته باشد. درخصوص قیمت‌های جهانی کالاها نیز عمده کارشناسان جهش قیمتی را متصور نیستند و رشد قیمت‌ها محدود خواهد بود (تاکیدی بر قدرت سناریو میانه که در ادامه مطرح می‌شود). از سوی دیگر، مذاکرات هسته‌ای به‌عنوان عاملی غیراقتصادی می‌تواند وضعیت موجود را تغییر دهد. در واقع، رسیدن به توافق نهایی می‌تواند خوش بینی زیادی برای اقتصاد کشور و به ویژه بازار سهام به همراه داشته باشد و با ایجاد شرایطی معکوس ریزش سال‌های 83، موجب رکوردزنی بورس تهران شود.

  سناریوهای سال آینده
به این ترتیب می‌توان در سه سناریو، آینده بورس تهران را در سال 94 بررسی کرد. در واقع، اکنون که P/ E متوسط بازار حدود 5 مرتبه است می‌توان با محاسباتی ساده و تعیین P/ Eهای هدف 5/ 4، 2/ 5 و 6 مرتبه سناریوهای بدبینانه، میانه و خوش‌بینانه‌ای برای بورس تهران در نظر گرفت. بر اساس بررسی «دنیای اقتصاد»، در سناریوی نخست شاخص کل به عدد 60 هزار و 800 واحد می‌رسد (معادل 5 درصد زیان)؛ در حالت میانه انتظار می‌رود شاخص در رقم 75 هزار و 500 واحدی (معادل 18 درصد سود) قرار گیرد؛ در سناریوی خوش‌بینانه نیز شاخص می‌تواند به 84 هزار و 500 واحد برسد (معادل 32 درصد سود سالانه).
آنچه سناریوی نخست را می‌تواند محتمل سازد، عدم رسیدن به توافق هسته ای، کاهش نیافتن نرخ بهره بانکی، افت مجدد قیمت کالاهای جهانی و فشار دولت به صنایع به منظور جبران کسری بودجه احتمالی هستند. عملکرد اخیر دولت، پیش بینی‌های موجود از اقتصاد جهانی و روند مذاکرات هسته‌ای تحقق این سناریو را دور از انتظار نشان می‌دهند. در سناریوی خوش‌بینانه، فقط توافق هسته‌ای است که می‌تواند به تحقق آن کمک کند؛ این موضوع احتمالا با کاهش نرخ بهره در بانک‌ها همراه می‌شود و می‌تواند نقدینگی زیادی را به بورس تهران جذب کند. با این حال، سناریوی دوم نیز احتمال بالایی دارد؛ ثبات نسبی نرخ تورم و قیمت دلار، همچنین رشد آهسته قیمت‌های جهانی احتمال وقوع این سناریو را تقویت می‌کنند. از سوی دیگر، تمدید مذاکرات از جمله عوامل دیگری است که سناریوی میانه را واقع بینانه خواهد کرد.

 افت دسته‌جمعی بازارها
هفته گذشته، بازار سهام با زیان اندک 06/ 0 درصدی در رقم 64 هزار و 15 واحدی ایستاد؛ این در حالی است که شاخص هم وزن رشد 14/ 0 درصدی را نشان می‌دهد. شاخص هم وزن اثرگذاری همه نمادها را یکسان فرض می‌کند (یعنی مستقل از ارزش بازار آنها)؛ بنابراین، رشد آن در شرایطی که شاخص کل افت کرده بیانگر آن است که نمادهای مثبت در میان صنایع کوچک بیشتر حضور دارند. در این شرایط، شاخص بازار ارز با افت 6/ 0 درصدی شاهد معامله دلار به قیمت 3 هزار و 420 تومان بود. در این میان اما، سکه بدترین عملکرد را داشت و با افت 8/ 1 درصدی، در پایان به قیمت 980 هزار تومان معامله شد.

  رکود معاملاتی در بورس تهران
هفته گذشته، 2 میلیارد و 962 میلیون سهم به ارزش 552 میلیارد تومان در 199 هزار و 85 دفعه معامله شد. با حذف معاملات بلوکی، متوسط حجم و ارزش معاملات به ترتیب حدود 60 و 30 درصد رشد را نسبت به هفته ماقبل تجربه کردند. علت این امر، برخی اخبار خوش‌بینانه به مذاکرات هسته‌ای بود که تقاضای نسبی را در بازار ایجاد کرده بود. با این حال، عرضه‌های پایان سال از سوی سهامداران حقیقی (نیاز به نقدینگی) و حقوقی (تسویه حساب پایان سال) باعث شد تا قیمت‌ها در بازار سهام چندان دستخوش تغییر نشوند.

  برآیند صفر صنایع بورسی
طی هفته گذشته، تعداد صنایع مثبت و منفی تقریبا با هم برابر بود که با عدم تغییر جدی شاخص کل نیز همخوانی دارد. در این میان، سایر واسطه‌گری‌های مالی (لیزینگ‌ها)، حمل‌و‌نقل و خودرویی‌ها به ترتیب با 7/ 3، 2/ 3 و 2/ 3 درصد رشد، مثبت ترین صنایع هفته گذشته بودند.
حضور گروه خودرویی و لیزینگ تاکیدی بر خوش‌بینی معامله‌گران به مذاکرات هسته‌ای و همچنین قرارداد ایران خودرو با پژو است. از سوی دیگر، در هفته گذشته صنایع کاشی و سرامیک، چاپ و محصولات کاغذی به ترتیب با 2/ 7، 9/ 6 و 6/ 4 درصد افت بدترین عملکرد را در میان گروه‌های بورسی به ثبت رساندند.
 همچنین، بررسی «دنیای اقتصاد» نشان می‌دهد گروه‌های بانک، خودرو و فلزات اساسی بیشترین حجم معاملات را در هفته گذشته به خود اختصاص دادند. در این میان گروه پتروشیمی تنها صنعت منفی است که با توجه با ارزش بازاری آن (بیش از 20 درصد) توانسته است اثر سایر صنایع مثبت و پرمعامله را خنثی کند.


چهارشنبه, 13 اسفند 1393 08:43

محمد مهدی عشریه– مازیار فتحی

در بازار سرمایه نسبت P/ E را شاید بتوان به‌عنوان مهم‌ترین‌ پارامتر از نگاه فعالان بازار برای تصمیم‌گیری در مورد خرید، فروش یا نگهداری یک سهم تلقی کرد. در واقع، این نسبت دید مناسبی برای مقایسه با P/ E نرخ بهره بدون ریسک فراهم می‌کند که می‌تواند فرد را با توجه به ریسک‌های سیستماتیک بازار سرمایه و همچنین خبرهای مساعد یا نامساعد یک صنعت یا یک شرکت در دو راهی تصمیم‌گیری یاری کند. البته این نسبت به‌عنوان تنها پارامتر تصمیم ساز در بازار تلقی نمی‌شود و نمی‌توان بیان کرد که اگر در یک محدوده خاص قرار گیرد ارزندگی برای خرید یک سهم ایجاد می‌کند و در خارج این محدوده بالعکس. چرا که این نسبت برای شرکت‌های مختلف با توجه به شرایط رشدی یا غیر‌رشدی بودن، طرح‌های توسعه شرکت، چشم‌انداز صنعت مورد‌نظر و همچنین آینده درآمدزایی شرکت تغییرات قابل توجهی خواهد داشت؛ به‌طوری که نسبت P/ E مثلا 10 برای یک شرکت مناسب و پایین ارزیابی می‌شود، ولی نسبت 6 برای سهمی دیگر در صنعتی مجزا ارزندگی در ذهن فعالان بازار ایجاد نمی‌کند.

سه راهی

معیارهای متفاوتی برای ارزیابی نسبت P/ E شرکت وجود دارد که برخی از این معیارها از نظر فرمولی پیچیده و بعضی شرایط ساده‌ای را برای مقایسه مهیا می‌سازند. یکی از این معیارها، مقایسه این شاخص با نسبت P/ E صنعت و کل بازار است؛ هر چند به اصل این مقایسه، از نظر علمی ایراداتی کیفی و کمی وارد است و شرایط یک شرکت خاص در صنعتی که تولیدات و یا خدمات مشابهی را ارائه می‌دهند امکان دارد کاملا متفاوت از سایرین به علت تفاوت در تکنولوژی تولید، برند، یا سهم آن شرکت از بازار باشد، ولی به‌طور عام مقایسه P/ E شرکت با صنعت نمایی کلی در ذهن متصور می‌سازد که می‌تواند به سرمایه گذار ابزار اندازه‌گیری ارائه دهد.
 در بحث محاسبه P/ E صنعت مسلما باید تمام شرکت‌های حاضر در آن صنعت را مد‌نظر قرار داد، اما شرکت‌هایی که در بازار سرمایه معامله نمی‌شوند چون ارزش بازار مشخص و معینی که بر طبق مکانیزم عرضه و تقاضا به وجود آمده باشد برای آنها تعریف نمی‌شود و از طرفی دیگر هم تاثیر مستقیم بر قیمت هم گروهی‌های خود در بازار سرمایه ندارند می‌توان در محاسبات آنها را حذف کرد. اما در بین شرکت‌هایی که در بازار سرمایه سهام آنها معامله می‌شود در یک صنعت باید تعداد سهام شرکت را لحاظ کرد و میانگین وزنی P/ E را حساب کرد. این نحوه محاسبه همان طریقی است که شرکت بورس هم P/ E گروه‌ها را بر این مبنا محاسبه می‌کند و در اینکه باید در محاسبات، میانگین موزون لحاظ شود هیچ جای بحثی وجود ندارد. اما اشکال محاسبه این روش وقتی نمایان می‌شود که P/ E برخی شرکت‌ها به دلیل پیش‌بینی زیانده بودن منفی هستند.‌
در شرکتی با P/ E منفی اگر بنا به تصوری از رشد سودسازی آن شرکت، قیمت سهم روند صعودی پیدا کند ضریب P/ E شرکت در جهت منفی بیشتر رشد می‌کند و می‌بینیم که اگر شرکت دیگری در همین گروه از نظر ریالی پیش‌بینی همان میزان زیان را داشته باشد، ولی در شرایط رشد قرار نگرفته باشد P/ E منفی کمتری نسبت به شرکت اول خواهد داشت. این مساله ضعف این روش را در محاسبه P/ E متوسط صنعت نشان می‌دهد. 
در روش جدید که معرفی می‌شود یک صنعت به‌صورت یکجا مانند یک شرکت در نظر گرفته می‌شود و فرض بر این است که تمام شرکت‌های حاضر در یک صنعت به‌صورت یک دارایی یکجا هستند. بنابراین جمع ارزش بازار شرکت‌ها کل سرمایه‌گذاری است که در یک صنعت صورت پذیرفته اما کل سود صنعت به این روش محاسبه می‌شود که زیان شرکت‌های زیانده صنعت از سود شرکت‌های سود ده کسر می‌شود و خالص سود کل گروه محاسبه می‌شود. اگر جمع ارزش بازار شرکت‌های گروه بر خالص سود گروه تقسیم شود P/ E گروه را نتیجه می‌دهد. منطق کلی حاکم بر این روش محاسبه، موزون بودن متوسط P/ E را برای یک صنعت با توجه به سرمایه شرکت‌ها در درون خود دارد، ولی ضعف روش قبل در آن برطرف
 شده است.
 البته ایراد روش سنتی در صنایعی که P/ E متوسط منفی دارند در این روش هم دیده می‌شود، ولی چنان که در بازار می‌بینیم حدودا یکی دو صنعت هستند که P/ E منفی دارند.
بر اساس مفروضات و محاسبات مطروحه، P/ E کلیه 44 صنعت بازار سرمایه و سپس P/ E کل بازار محاسبه شده است. در سایر مفروضات محاسبات چند نکته قابل ذکر است. قیمت سهام، قیمت پایانی در معاملات 
روز یکشنبه مورخ 10 اسفند 1393 برای تمام سهام صنایع مختلف است و در نمادهایی هم که متوقف هستند قیمت آخرین روز قبل از توقف لحاظ شده است. برای هر شرکت پیش‌بینی EPS سال مالی که هم اکنون در آن قرار دارد
 لحاظ شده است. 
از آنجا که شرکت‌هایی که در بازار پایه فرابورس و بازار توافقی حضور دارند گزارش پیش‌بینی بودجه ارائه نمی‌دهند بنابراین EPS آخرین سال مالی آورده شده است و در صورتی که در عملکرد میان دوره‌ای این شرکت‌ها در سال مالی جدید تفاوت چشم‌گیری در سودسازی به نسبت سال مالی قبل دیده شده بنا به تحلیل بنیادی سودی که می‌توانند تا پایان سال مالی پوشش دهند در محاسبات لحاظ شده است. 
در مورد عموم شرکت‌های صنعت سرمایه‌گذاری هم که گزارش پیش‌بینی بودجه ارائه نمی‌دهند پوشش سود آخرین سال مالی در محاسبات وارد شده است. در مورد صنعت پالایشگاه با توجه به بسته بودن نماد آنها بالاجبار قیمت آخرین روز معاملاتی آنها در نظر گرفته شده و برای پالایشگاه‌هایی هم که گزارش بودجه برای سال 93 ارائه نکرده‌اند EPS سال 92 در محاسبات وارد شده است. البته اگر P/ E این صنعت را بدون احتساب نمادهای متوقف در نظر بگیریم به عدد 86/ 4 خواهیم رسید که حدود 11/ 0 واحد با عدد محاسبه شده در جدول تفاوت دارد و تاثیری که در P/ E کل بازار می‌گذارد فقط افزایش 02/ 0 واحدی این نسبت خواهد بود.
از این محاسبات نتایج بسیار جالبی به دست آمده است. در نمودار یک، درصد ارزش بازاری صنایعی که بالاتر از 2 درصد بازار را به خود اختصاص داده‌اند مشاهده می‌شود. همان‌طور که نشان داده شده صنعت شیمیایی در صدر این محاسبات قرار دارد و با تصاحب بیش از 26 درصد ارزش بازار سرمایه، در رتبه اول قرار گرفته است. پس از صنعت شیمیایی، گروه‌های بانک و پالایشگاه در رده‌های دوم و سوم قرار دارند.
از آنجا که ارزش بازاری هر صنعت مستلزم تغییرات سودسازی گروه مربوطه است، روند سودسازی هر صنعت به‌طور جداگانه مورد بررسی قرار گرفته است. همان‌طور که در نمودار دو ملاحظه می‌شود، صنایعی که بیش از 2 درصد ارزش بازار سرمایه را به خود اختصاص داده‌اند، متناسب با آن، بیشترین سود را در صورت‌های مالی خود به ثبت رسانده‌اند. تنها گزینه‌ای که از این قاعده مستثنی بوده، گروه خودرو است؛ به عبارت دیگر افزایش قیمت سهام گروه خودرو، تاکنون متناسب با افزایش رشد سودآوری این صنعت تغییر نکرده است. گروه خودرو نزدیک به 3 درصد از ارزش بازار سرمایه را نصیب خود کرده در حالی که تنها 16/ 0 درصد سودسازی بازار سرمایه به این گروه اختصاص یافته است. 
در نهایت پس از محاسبات فوق به بررسی P/ E هر صنعت و مقایسه با P/ E کل بازار پرداخته شده است. P/ E کل بازار 24/ 5 به‌دست آمده و تنها 9 صنعت P/ E کمتر از بازار را به خود تخصیص داده‌اند که به ترتیب گروه و P/ E این صنایع عبارتند از: لاستیک و پلاستیک 43/ 3، سرمایه‌گذاری 05/ 4، چند رشته‌ای 09/ 4، شیمیایی 54/ 4، مخابرات 65/ 4، غذایی 77/ 4، بانک 93/ 4، پالایشگاه 97/ 4 و سیمان 14/ 5.همان‌طور که در جدول همراه ملاحظه می‌شود، هفت صنعت از صنایعی که بیشترین درصد بازار را هم از نظر سود‌سازی و هم از نظر ارزشی دارا هستند با P/ E کمتر از بازار مواجه هستند که به نوعی نشان از تغییر روند بازار به سمت صنایع کوچک‌تر است.
 البته سه صنعت کانی فلزی، دارو و فلزات اساسی نیز به ترتیب با P/ E 65/ 5، 77/ 5 و 79/ 5، روندی نزدیک به P/ E کل بازار سرمایه را دارا هستند. ولی گروه خودرو با P/ E بالاتر از 88 روبه رو است. این تغییر روند یکی از مهم‌ترین‌ صنایع بازار سرمایه نشان از حرکت رو به جلو فعالان بازار سرمایه در سهام این صنعت است؛ به‌طوری که در صورت هوشیار بودن بازار سرمایه، فعالان این بازار انتظار افزایش شدید سودآوری در این صنعت را برای ما‌ه‌های آتی خواهند داشت.
 با این تفاسیر باید منتظر رشد سودآوری در نمادهای گروه خودرو در گزارش‌های آتی این صنعت باشیم تا این صنعت به رغم تخصیص نزدیک به 3 درصد ارزش بازار به خود، P/ E و سودسازی خود را نسبت به باقی صنایع تعدیل کند.

 

چهارشنبه, 13 اسفند 1393 08:37

شاخص کل بورس تهران روز گذشته در شرایطی با رشد 41 واحدی روبه‌رو شد که بخشی از آن ناشی از انعکاس اخبار مثبتی از مذاکرات هسته‌ای  بود. در این شرایط می‌توان سه سناریوی رفع تحریم‌ها از طریق توافق نهایی، عدم توافق و تمدید مذاکرات را مورد بررسی قرار داد. در صورت توافق نهایی، انتظار می‌رود بهبود در اقتصاد ملی، وضعیت بازار سرمایه را بهبود بخشد. دو سناریوی دیگر اما، هر کدام اثرات مثبت و منفی را در پی خواهند داشت.

گروه بورس - هدیه لطفی: معاملات روز گذشته بورس در حالی به پایان رسید که شاخص کل با 41 واحد رشد در محدوده 63 هزار و 996 واحدی به کار خود پایان داد و با آنکه در ساعاتی از معاملات به مدار 64 هزار واحد وارد شد اما ورود آن ناپایدار بود.


روز گذشته در حالی بیشتر شرکت‌های بورسی روند نزولی قیمتی را پشت سرگذاشتند که نمادهایی همچون «فولاد»، «وغدیر»، «وبصادر»، «وبانک» و «وصندوق» رشد قیمتی را تجربه کرده و بیشترین تاثیر مثبت را بر روند صعودی شاخص کل بورس بر جا گذاشتند، به‌طوری‌که نماگر اصلی بازار در ابتدای ساعات معاملاتی با شیب بسیار تندی به محدوده 64 هزار و 45 واحدی صعود کرد که البته در جریان معاملات به تدریج روند بازگشت شاخص را شاهد بودیم. همچنین در این روز شاخص قیمت (وزنی – ارزشی) نیز با رشد بیش از 18 واحدی همراه شد، هر چند سایر نماگرهای بازار سرمایه همچون شاخص قیمت (هم‌وزن) و شاخص کل (هم‌وزن) به ترتیب کاهش 9/ 17 واحدی و 5/ 19 واحدی را تجربه کردند.

 بازاری مثبت برای سال 94
در این راستا، احسان حاجی از تحلیلگران بازار سرمایه در گفت‌وگو با «دنیای اقتصاد»، معتقد است: با نزدیک شدن به میانه اسفند به جای تحلیل و بررسی وضعیت تولید و رشد اقتصادی و اوضاع داخلی و فروش شرکت‌ها، شاهد لحظه‌شماری همه سهامداران بورسی و البته کل فعالان اقتصادی کشور برای اعلام نتیجه مذاکرات هستیم و در واقع اوضاع آینده بورس به‌طور محسوسی با وضعیت مذاکرات گره خورده است.
وی ادامه داد: هر چند از این دور از مذاکرات که هم‌اکنون در حال برگزاری است اخبار نسبتا بهتری به گوش می‌رسد اما تجربه یک و نیم سال گذشته نشان داده است که تا لحظه آخر و اعلام رسمی مقامات به هیچ شایعه و اخباری نمی‌توان دلخوش بود.
حاجی در ادامه افزود: از دید کلان اقتصادی درست است که وضعیت تحریم‌ها و مشکلات تبادلات مالی و کالایی با سایر کشورها اثر قابل توجهی بر درآمد شرکت‌های بورسی گذاشته اما فعالان بازار می‌دانند که قیمت سهام شرکت‌ها نیز طی سال گذشته و سال جاری، خود را با این افت درآمد کاملا تطبیق داده‌اند، بنابراین اگر مسائل سیاسی و مذاکرات را کنار بگذاریم وضعیت درآمد شرکت‌ها با قیمت سهام آنها در بازار در حالت کاملا متعادل قرار دارند.
این تحلیلگر شرایط عدم اطمینان و بعضی اوقات فشار فروشی که در بازار مشاهده می‌شود را ناشی از دو عامل دانست و گفت: اولین موضوع برداشت‌ها و تفسیرها از اوضاع سیاسی کشور است که گاهی با انتشار اخبار ناامید‌کننده و احساس خطر به تمایلات عرضه در بازار منجر می‌شود که به‌صورت مقطعی و متناسب با اخبار سیاسی است. 
این تحلیلگر در ادامه اظهاراتش بازار سرمایه در سال 94 را مثبت ارزیابی کرد و گفت: اما در کل اگر بخواهیم یک دید کلی از بورس سال 94 داشته باشیم به اعتقاد من این بازار شرایط خوبی را طی سال آینده تجربه خواهد کرد و از دید سیاسی سه حالت پیش‌رو خواهیم داشت؛ اول اینکه مذاکرات طی چند هفته آینده به نتیجه مثبت رسیده و توافق حاصل خواهد شد، در این شرایط بازار عکس‌العمل بسیار شدیدی در ابتدا از خود نشان داده که ناشی از هیجانات است و پس از آن نیز بهبود روابط سیاسی و بانکی انتظارات درآمدی شرکت‌ها را کاملا متاثر کرده و همین موضوع بازاری بسیار پر رونق را طی سال آینده به ارمغان خواهد آورد.
وی ادامه داد: حالت دوم عدم حصول نتیجه و شکست در مذاکرات است؛ در این حالت بازار در کوتاه مدت به کما خواهد رفت، ولی از طرف دیگر قیمت ارزهای خارجی(دلار) به سرعت مسیر صعودی و افزایشی را در پیش گرفته و خاطره سال‌های گذشته برای‌مان تکرار خواهد شد. بنابر‌این پس از خروج زودهنگام بازار سرمایه از کما، شاهد افزایش قیمت شرکت‌ها (به‌خصوص صادرات محورها) و تکرار وضعیت سال 92 بورس خواهیم بود که این حالت نیز بورس 94 را بورسی پر رونق خواهد کرد.
احسان حاجی حالت سوم را وضعیتی بینابین مانند تمدید مجدد مذاکرات یا توافقی بسیار ضعیف و مرحله‌ای دانست که فقط اسم توافق را یدک خواهد کشید و گفت: در این صورت عملا هیچ تغییری در وضعیت جاری اقتصادی ایجاد نخواهد شد و تنها این حالت سوم است که می‌تواند به شرایط حاضر در بازار سرمایه به شدت آسیب رسانده و با خروج بیش از گذشته پول از بازار همراه باشد.
وی خاطر نشان کرد: اما باید توجه داشته باشیم که سخنان مسوولان سیاست خارجی هر دو طرف از مذاکرات احتمال وقوع حالت سوم را بسیار ضعیف یا نامحتمل می‌کند. به گفته این تحلیلگر با درصد خطای نسبتا کمی می‌توان بازاری مثبت برای سال 94 را پیش‌بینی کرد.
وی در ادامه اظهاراتش با اشاره به پذیره‌نویسی هفته آینده صندوق پاداش و تاثیر آن بر بازار نیز اظهار کرد: اتفاق جدیدی که به تازگی در بازار سرمایه ما رخ داد، تاسیس صندوق سرمایه‌گذاری با در‌آمد اسمی 30 درصد در 13 ماه (6/ 27 درصد واقعی سالانه) توسط متولیان بازار و مقامات سازمان بورس است که تلاش سازمان بورس را برای رونق بازار نشان می‌دهد؛ هر‌چند به نظر می‌رسد این‌گونه اقدامات از وظایف نهاد ناظر به شمار نمی‌آید، اما شروع به کار این صندوق با شرایطی که تاکنون اعلام شده ممکن است باعث کاهش جذابیت صندوق‌های موجود در بازار شده و به خروج نقدینگی و جو منفی ناشی از ابطال صندوق‌های موجود و ورود نقدینگی ناشی از صدور واحد سرمایه‌گذاری صندوق جدید منجر شود و اگر برآیند کلی این اتفاق منفی نباشد انتظار اثر مثبتی نیز از آن نباید داشته باشیم.
حاجی خاطر‌نشان کرد: اما اگر همزمان با تولد این صندوق شرایط صندوق‌های فعال در بازار نیز امکان تغییر داشته باشد و رقابتی آزاد بین کل صندوق‌های سرمایه‌گذاری شکل بگیرد طبیعی است که باعث ورود پول جدید در بازار شده و اثر مثبتی بر قیمت‌های کل بازار خواهد گذاشت.
به گزارش «دنیای اقتصاد»، اقتصاد کشور در شرایطی در وضعیت رکود به سر می‌برد که به نظر می‌رسد برای ایجاد رونق اقتصادی نیازمند محرک اقتصادی هستیم و این امر با رشد تولید و بهتر شدن شرایط سرمایه‌گذاری یا به عبارت دیگر تحت تاثیر بهبود روابط بین‌المللی پدید می‌آید که منشا اصلی تمامی این رشد و بهبود اقتصادی در گرو توافقات هسته‌ای و رفع تحریم‌ها است. از سوی دیگر بسیاری از کارشناسان بازار سرمایه درخصوص چگونگی تدوین گزارش‌های منتشر شده شرکت‌ها بر مبنای نگرش محتاطانه یا واقع‌گرایانه نظرات مختلفی دارند و پارامتر‌های متعددی را بر روند آتی سود‌آوری صنایع و شرکت‌های مختلف تاثیر‌گذار می‌دانند، که به نظر می‌رسد روند آتی سود‌آوری آنها به رونق اقتصادی کشور متاثر از گشایش روابط بین‌المللی وابستگی زیادی دارد.
در حال حاضر اغلب شرکت‌های فعال بورسی با نزدیک شدن به پایان سال مالی اقدام به ارائه پیش‌بینی بودجه و در آمد هر سهم سال مالی آتی خود کرده‌اند که بر‌اساس اطلاعات موجود تا‌کنون بودجه سال آینده بیش از 170 شرکت بورسی روی سامانه کدال منتشر شده است

51

 
سه شنبه, 12 اسفند 1393 10:13

دوستان عزیز توجه داشته باشند که نزدیک به 3 ماه پیش ایران بورس به عنوان اولین و تنها مرجع در بازار بورس اعلام کرد که تحریم سوئیفت طی دو تا سه ماه آینده برداشته میشود و خوشبختانه بزودی باز هم یک خبر ناب ایران بورس به حقیقت میپیوندد.

 

ایران بورس همیشه همراه شماست

 

 

 

شاخص کل بورس تهران روز گذشته در شرایطی با رشد 94 واحدی روبه‌رو شد که انعکاس اخباری از بازگشایی سوئیفت بانکی در بازار سهام به جهش معاملاتی در این گروه بازار سهام منجر شد و این موضوع بازار سهام را با صعود همراه کرد. در این میان کارشناسان معتقدند خبر لغو تحریم سوئیفت که بخشی از لغو عمومی تحریم‌ها را نشان می‌دهد در کنار 3 متغیر دیگر از جمله قیمت نفت، سود سپرده‌ها و ثبات قوانین، گلوگاه‌های اصلی رونق بازار در سال 94 محسوب می‌شوند که می‌توانند مسیر حرکتی شاخص و بورس را در جهت مثبت یا منفی تغییر دهند.  

گروه بانکی و بازار سهام  با انتشار اخبار بازگشایی سوئیفت بانکی مثبت شدند

چهار گلوگاه  بورس 94

گروه بورس – زهرا رحیمی: پس از شکسته شدن پیاپی سطوح حمایتی شاخص کل، بورس تهران روز گذشته جو بهتری را نسبت به روزهای اخیر تجربه کرد و با غلبه تقاضا بر عرضه شاهد رشد عمومی قیمت‌های سهام و افزایش شاخص کل بودیم؛ به‌طوری که حتی در میانه معاملات سطح 64 هزار واحدی شاخص کل پس گرفته شد، اما در ادامه رو به افول گذاشت و در نهایت با رشد 95 واحدی شاخص کل در کانال 63 هزار واحد به کار خود پایان داد. به نظر می‌رسد برخی گمانه‌زنی‌های مثبت مذاکرات هسته‌ای در روز گذشته روند ریزش عمومی قیمت‌ها در بورس تهران را متوقف کرد و در پی این اخبار نشانه‌هایی از تثبیت شرایط و افت فروش نمایان شد.


روز گذشته اخباری منتشر شد که بر مبنای آن اتحادیه اروپا در‌صدد لغو تحریم‌های سوئیفت است. بانکی‌ها (به‌عنوان اثر‌پذیر‌ترین گروه از توافقات هسته‌ای) روز گذشته، همگی سبزپوش شدند. در صدر آنها بانک صادرات قرار داشت که تاثیرگذارترین نماد بر شاخص کل در روز گذشته بود. بازگشایی سوئیفت که نقل و انتقال ارز را از طریق بانک‌های بزرگ داخلی با 5 بانک بزرگ دنیا برقرار می‌کند، می‌تواند با از سرگیری گشایش اعتبارات اسنادی خارجی (LC) هزینه وارداتی بنگاه‌های اقتصادی کشور را به کمترین سطح برساند.  این اتفاق می‌تواند همچون گذشته هزینه واردات را به 10 درصد ارزش محموله وارداتی کاهش دهد؛ این درحالی است که پس از آغاز تحریم‌ها این هزینه تا 130 درصد افزایش یافته بود. روز گذشته سهام بانک صادرات در پی انتشار این خبر با تقریبا 380 میلیون سهم معامله شده، دارای بیشترین ارزش معاملاتی در بازار سهام شد. براساس اطلاعات دریافتی از مسوولان این بانک، آمادگی برای نقل و انتقال ارزی از طریق سوئیفت وجود دارد. در این بین در شرایطی که کارشناسان به دلیل ارزان بودن قیمت سهام و به کف رسیدن قیمت‌ها پیش‌بینی‌ می‌کردند که دیگر قیمت سهام افت چندانی نخواهد داشت، اما روند شاخص نشان داد که تنها محرک‌های عملی و تغییرات واقعی در عرصه بین‌المللی و اقتصادی می‌تواند سهامداران سرخورده و دلسرد را به بورس بازگرداند. سهامداران برای ورود به فاز رونق جدی منتظر محرک‌های واقعی تر در عرصه سیاست خارجی (در بحث هسته‌ای) یا اقتصادی (افزایش قیمت نفت، کاهش نرخ سود بانکی و...) هستند.  به گزارش «دنیای اقتصاد»، آنچه بورس تهران در سال 93 با آن مواجه بود، ابهام در مذاکرات هسته‌ای، کاهش قیمت کالاهای جهانی و قیمت نفت و برخی تصمیمات و مصوبه‌های مجلس بود که به زعم کارشناسان هر کدام سهم قابل توجهی در افت بازار ایفا کردند. مذاکرات هسته‌ای اما به‌عنوان مهم‌ترین عامل تاثیر‌گذار بر بورس تهران به شمار می‌رود؛ به‌طوری که در سال جاری هر بار در آستانه مذاکرات، هجوم سرمایه‌گذاران حقیقی و افزایش حجم معاملات را شاهد بودیم، اما پس از تمدید هر دور از این نشست‌ها افت شاخص با شتاب بیشتری دنبال شد. کارشناسان در پی تحلیل رفتارهای سرمایه‌گذاران در یک سال گذشته معتقدند که سرنوشت مذاکرات هسته‌ای و گروه 1+5 تاثیر قابل ملاحظه‌ای بر جو روانی سرمایه‌گذاران در بازار سهام داشته است.
در این رابطه ایمان مقدسیان، کارشناس بازار سهام در مورد وضعیت بازار سهام کشور گفت: در کشورهایی که ثبات اقتصادی و سیاسی ندارند، گذر زمان می‌تواند تعیین‌کننده بسیاری از مسائل باشد، چرا‌که بسیاری تحولات غیر‌قابل پیش‌بینی رخ خواهد داد که به لحاظ اقتصادی و علمی پیش از وقوع کسی نمی‌تواند پیش‌بینی‌ درستی از آنها داشته باشد، بنابراین بورس تهران نیز از این قاعده مستثنا نیست؛ شاهد مدعا دو سوی کاملا افراطی بازار سهام در سال‌های 92 و 93 است. وی عملکرد بازار سهام در سال‌های 92 و 93 را تشریح و اظهار کرد: سال گذشته سال خوش‌بینی و شادی حاصل از روی کار آمدن دولت تدبیر و امید و انتظار بهبود روابط با غرب بود؛ سالی که به رغم رشد منفی اقتصادی و تورم‌ بالا، سهامداران بورس را شگفت‌زده کرد و بازدهی خیره‌کننده بیش از صد درصدی را برای آنها رقم زد، اما ناگهان پس از وقوع توافق‌نامه ژنو، خوش‌بینی‌ها جای خود را به واقع‌بینی‌دادند و سهامدارانی که تا دیروز بدون توجه به سود اعلام شده شرکت‌ها حاضر بودند در هر قیمتی سهم بخرند، به سراغ حساب و کتاب رفتند. وی در مورد تاثیر تصمیمات مجلس و دولت بر کاهش‌های یک سال اخیر بورس اظهار کرد: مجلس و دولت هم با دیدن رشد بورس، به سراغ شرکت‌هایی رفتند که حاشیه سود بالایی داشتند تا به نوعی به‌زعم خودشان از اشاعه رانت جلوگیری کنند و به این ترتیب با اتخاذ تصمیماتی به افت شاخص دامن زدند.
این کارشناس بازار سهام افزود: با کاهش شیب تورم، سود 22 درصدی بانک‌ها جذاب شد و سرمایه‌گذاران ترجیح دادند با سپرده‌گذاری در بانک‌ها تنها بازار را نظاره کنند؛ بنابراین آرام‌آرام پول‌های بزرگ و سرمایه حقوقی‌ها از بازار خارج شد؛ آن عده‌ای هم که در سال 93 ماندند، جز زیان حاصلی ندیدند و از سود سپرده بانکی عقب‌ ماندند، به این ترتیب بار دیگر شگفتی، اما این بار در جهت متفاوت، اتفاق افتاد. مقدسیان سرنوشت بازار در سال 94 را در گرو تغییرات در چهار عامل توافقات هسته‌ای، قیمت نفت، تصمیمات مجلس و دولت و نرخ سود سپرده‌های بانکی عنوان کرد.
مقدسیان در رابطه با مهم‌ترین عامل اثر‌گذار بر بورس تهران اظهار کرد: برای سرمایه‌گذاران بورس تهران، بحث مذاکرات هسته‌ای بی‌شک مهم‌ترین مساله است، آنچه دستگاه دیپلماسی کشور بیش از یک دهه روی آن سرمایه‌گذاری کرده،‌ بی‌شک مساله مهمی است و بر دیگر مسائل جاری کشور اولویت دارد. 
وی ادامه داد: در زمان رئیس‌جمهوری پیشین سرمایه‌گذاران آن قدر به مذاکرات در شهرهای مختلف عادت کرده بودند که حتی آمدن اخبار منفی، تاثیری بر بازار نداشت و به قول برخی فعالان بازار، بورس در مقابل اخبار منفی واکسینه شده بود، اما دوباره با ظهور دیپلماسی لبخند و سعی دوباره بر ایجاد امید با به کارگیری تدبیر، ناامیدی‌های قبلی جای خود را به امید داده است، اما عموم سرمایه‌گذاران در انتظار تحقق شرایط عملی هستند تا بتوانند چشم انداز شرکت‌ها را مورد بررسی دقیق‌تری قرار دهند.
این کارشناس بازار سهام تشریح کرد: سرمایه‌گذاران می‌خواهند بدانند تحریم‌ها چگونه و در چه مدت زمانی لغو یا تعلیق می‌شوند، رفع تحریم‌ها چه اثری بر میزان فروش نفت دارد؟ چه مقدار از دارایی‌های بلوکه شده ایران آزاد می‌شود و ده‌ها سوال دیگر که به معمای بورس تهران تبدیل شده‌اند؛ بورسی که در یک سوی آن امید و نشاط وجود دارد و سوی دیگر آن را رخوت و کسادی در بر گرفته است، بنابراین باید دید کدام سو غلبه پیدا خواهد کرد.  مقدسیان ادامه داد: قیمت‌های کنونی سهام به سطحی رسیده که بازار هر نشانه مثبت از مذاکرات هسته‌ای را جذب می‌کند؛ بنابراین تحقق توافقات می‌تواند بازار سهام را به دوران رونق خود بازگرداند. به گفته مقدسیان توافقات هسته‌ای دو اثر روانی و واقعی خواهند داشت؛ به‌طوری که از یکسو وضعیت شرکت‌ها در اثر برداشتن تحریم‌ها بهبود می‌یابد و از سوی دیگر از بار روانی خود بر دیگر متغیر‌های کلان اقتصادی می‌کاهد و به این ترتیب موجب بازگشت بازار به دوران رونق خود خواهدشد.

  اثرگذاری دو سویه بهای طلای سیاه
این کارشناس بازار سهام به تاثیرکاهش قیمت نفت در ریزش شاخص بورس اشاره و اظهار کرد: بورس تهران پس از 3 آذر 1393 که با تمدید مذاکرات و عدم حصول توافق سیاسی همراه بود، با شوک کاهش قیمت نفت مواجه شد؛ به‌طوری که قیمت نفت تا 40 دلار برای هر بشکه سقوط کرد. وی ادامه داد: اینکه هدف عربستان از افزایش تولید و پایین نگه داشتن قیمت، ایران و روسیه است یا رقابت موجود بین تولیدکنندگان نفت شیل آمریکا و کشورهای اوپک، تفاوتی در واقعیت ایجاد نمی‌کند چرا که با سطح تولید فعلی و با این نرخ دلار، با کسری بودجه مواجه هستیم و راهکار جبران آن بحثی است که می‌تواند بورس را تحت تاثیر خود قرار دهد. مقدسیان در ادامه ابراز کرد: این تحلیل که برخی صنایع نه تنها از کاهش قیمت نفت متضرر نمی‌شوند، بلکه سود هم می‌برند، شاید تحلیل درستی باشد اما ادامه سیاست‌های انقباضی، تقاضای کل را کاهش می‌دهد و در نتیجه شاهد مشکل این دسته از صنایع برای فروش خواهیم بود، به این ترتیب قیمت نفت نیز متغیری مهم برای بورس تهران در سال 94 است.ضرورت ثبات قوانین و مقررات
مقدسیان ثبات قوانین و مقررات را عامل مهم دیگری برای بازگشت بورس به دوران رونق برشمرد و تشریح کرد: استدلال آن دسته که می‌گفتند شرکت‌های پتروشیمی از رانت استفاده می‌کنند یک بحث است و ثبات قوانین هم بحثی دیگر؛ برای فعالان بازار مهم است که بتوانند سودآوری شرکت‌ها را پیش‌بینی و تحت شرایط مختلف ارزیابی کنند. وی ادامه داد: این مساله در مورد قیمت‌گذاری کالاهای مختلف هم صدق می‌کند؛ امری که با توجه به اتفاقات سال 93 مورد توجه کمیته ثبات بازار هم قرار گرفته و سعی بر ایجاد شرایطی دارند که ریسک‌های بنیادی بازار را تا حد ممکن کاهش دهند.  این کارشناس بازار سهام افزود: تصمیمات مجلس و دولت پیرامون کیفی‌سازی پالایشگاه‌ها، نرخ خوراک شرکت‌های پتروشیمی، حق بهره مالکانه معادن، قیمت‌گذاری خودرو، ورود سیمان به بورس کالا و اخذ عوارض از شرکت‌هایی که صادرات دارند همه از جمله مواردی است که می‌توانند بورس تهران را درسال 94 در جهت مثبت یا منفی حرکت دهند.

 نرخ بهره بانک‌ها
مقدسیان عامل دیگر تاثیر گذار بر بازار سهام را تصمیمات در حوزه بازار پول دانست و گفت: دولت یازدهم در کنترل تورم و ایجاد ثبات در نرخ ارز، بدون شک موفقیتی غیر قابل انکار داشته است؛ حال باید دید در آستانه سیاست‌گذاری‌های جدید برای سال 1394 و سعی در ایجاد انضباط پولی، چه تصمیماتی را برای نرخ سود سپرده‌های بانکی خواهد گرفت؟ مقدسیان ادامه داد: بسیاری از کارشناسان اقتصادی این روزها سوال می‌کنند، بانک‌ها در چه صنعتی سرمایه‌گذاری کرده یا می‌کنند که می‌توانند این نرخ سودهای سنگین را متقبل شوند. این کارشناس بازار سهام گفت: در پایان سال 93، دولت در ایجاد نظم پولی، توفیقات نسبی به دست آورده است اما اگر بانک‌ها بخواهند همچنان بر پرداخت سودها در این نرخ‌ها اصرار بورزند، به نظر می‌رسد سال 94 هم، دارندگان سپرده‌ها از فعالان دیگر بازارها سبقت بگیرند و آرام‌آرام باید نگران ریسک‌های وارده بر بانک‌ها باشیم.


بانک مرکزی
دوشنبه, 11 اسفند 1393 10:00

اخباری از برخی منابع آگاه به گوش میرسد مبنی بر اینکه از تابستان سال آینده دیگر شورای رقابت در قیمت گذاری خودرو هیچ دخل و تصرفی نخواده داشت و طی چند مرحله و با اعلام یک فرمول و قانون خاص قیمت گذاری محصولات صنعت خودرو آزاد خواهد شد

دوشنبه, 11 اسفند 1393 09:56

از ایران خودرو خبر رسیده که این سهم در گزارش پایان سال 93 خود یک تعدیل مثبت کوچک اعلام خواهد کرد همچنین خودرو مجوز افزایش قیمت محصولات خود را برای سال 94 از شورای رقابت دریافت کرده است و این مجوز طی دو مرحله یکی از ابتدای سال 94 و دیگری از اواخر خرداد ماه اجرا خواهد شد بخش اول به جهت افزایش در میزان بیمه ها و مالیات و سایر حقوق قانونی میباشد و بخش دوم به جهت افزایش قیمت محصولات میباشد که از اواخر خرداد اجرایی خواهد شد.

همچنین خبر میرسد که پیش بینی سال آینده این شرکت هم همراه با تعدیل مثبت همراه است.

 

ضمنا خط تولید محصولات جدید پژو هم از اواخر اردیبهشت ماه لانچ و از اواخر شهریور اولین محصولات جدید پزو در ایران تحویل مشتریان خواهد شد همچنین اخبار حاکی از آن است که از اواخر خرداد ماه خودرو 301 پژو به صورت cbu وارد ایران شده و تحویل برخی مشتریان خواهد شد تا قیمت دقیق آن توسط ایران خودرو و شورای رقابت تخمین زده شود.

دوشنبه, 11 اسفند 1393 09:35

پژو فرانسه رسما وارد بازار ایران شد. هر چند «دنیای اقتصاد» اواخر ماه گذشته به نقل از یک منبع آگاه از ورود رسمی شرکت پژو آن هم با تولید خودروی 301 در ایران خبر داد، اما روز گذشته خبرگزاری مهر به نقل از هاشم یکه‌زارع مدیرعامل شرکت ایران خودرو از نهایی شدن قرارداد همکاری جدید ایران  خودرو و پژو خبر داده است.

وی عنوان کرده که این قرارداد نهایی شده و به لحاظ مفاد، قابل مقایسه با هیچ یک از قراردادهای امضا شده در صنعت خودروسازی کشور نیست. وی در ادامه این نکته را نیز متذکر شده که مشارکت به‌صورت جوینت ونچر (joint venture) خواهد بود و این خودروساز موظف به صادرات ۳۰ درصد از تولیدات مشترک با ایران است. مدیرعامل ایران خودرو همچنین عنوان کرده که در قرارداد ذکر شده که اگر طرف خارجی به تعهد خود برای صادرات عمل نکند، فروش داخلی آن هم متوقف خواهد شد، بنابراین با عملیاتی شدن این همکاری میان ایران و فرانسه، جمهوری اسلامی ایران به هاب منطقه‌ای صادرات خودرو تبدیل خواهد شد. در تکمیل خبر مذکور، «دنیای اقتصاد» این نکته را نیز اضافه کرده بود؛ اگرچه شرط خودروسازان خارجی برای عقد قرارداد با شرکت‌های ایرانی خاتمه مذاکرات هسته‌ای است، اما شرکت پژو یک قدم جلوتر آمده و قصد دارد حتی در صورت مثبت نبودن مذاکرات فعالیت خود در ایران را به‌طور رسمی آغاز کند.


پژو

گزارشات پر بازدید